主页 > 学术理论 > 财经智库 > 财经智库

“碳中和”趋势已至!如何把握投资概念


2020年3月15日 | 栏目:财经智库

3月13日,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》(简称“十四五”规划纲要)正式公布,提出“落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标,制定2030年前碳排放达峰行动方案。”

 

自2020年9月我国在联合国大会上首次提出碳中和时间表以来,相关政策与规划密集推出。今年两会,更是首次将碳达峰、碳中和写入政府工作报告,制定2030年前碳排放达峰行动方案。

 

什么是碳中和?

 

碳中和是指企业、团体或个人测算在一定时间内直接或间接产生的温室气体排放总量,然后通过植物造树造林、节能减排等形式,抵消自身产生的二氧化碳排放量,实现二氧化碳“零排放”。

 

什么是碳达峰?

 

碳达峰是指我国承诺2030年前,二氧化碳的排放不再增长,达到峰值之后逐步降低。

 

气候变化是人类面临的全球性问题,碳排放增加、气温升高所带来的种种影响逐渐成为人类痛点。在这一背景下,《巴黎协定》由此诞生,世界各国以全球协约的方式减排温室气体。我国由此提出碳达峰和碳中和目标。

 

碳中和是热点,更是大趋势

 

机构认为,中国“2030碳达峰、2060碳中和”已上升至前所未有的高度,这将实现中国在能源领域的革命,对于能源企业推进新能源替代、加快结构调整优化以及推进高质量发展等方面具有重要的指导意义。 

 

根据整个碳中和的进程可以大致将这一过程分为3个阶段:

 

碳达峰阶段:2020-2030年。在这一阶段,实际上碳排放总量还是增加的,预计整个碳排放会在2030年达到顶峰,但是这个过程中会加大对替代传统能源技术的发展与技术普及,通过各类手段达到成本降低的效果。政府工作报告中明确提出,“十四五”时期,单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%。 

 

快速降碳阶段:2030-2045年。这一阶段,主要的替代技术发挥中坚力量,降低第一产业的碳排放,例如新能源汽车的大量普及代替传统汽油车;氢能源发展有所成效,开始拓宽使用场景;储能技术与光伏发电/风力发电相配搭达到改造传统电力系统的效果。

 

深度脱碳阶段:2045-2060年。这一阶段,不光是第一产业改造完毕,需要在社会的各个方面都达到最佳效果,工业/交通/居民用电侧/环保意识等各方面释放完潜力,各项新能源技术成熟可靠,可以延伸到产业的各个地方,发挥最大能效。同时通过保护湿地、增加森林面积等措施发挥自然界碳汇的作用,最终在2060年达到碳中和大计。

 

未来几十年的大趋势已经出现,在降低碳排放系列政策引领下,首先改变的将会是能源产业格局。在我国能源产业格局中,产生碳排放的化石能源:煤炭、石油、天然气等占能源消耗总量的84%,而不产生碳排放的水电、风电、核能和光伏等仅占16%。

 

要实现2060年碳中和的目标,就要大幅发展可再生能源,降低化石能源的比重。由此看来,节能环保、清洁能源等领域将迎来新发展机遇,能源格局的重构必然是大势所趋。

 

而钢铁、水泥、石化、建材等传统高排放产业或面临新一轮供给侧改革,将行业内的低效且高耗能的产能出清,继续提升供给体系质量,改善并稳定头部企业经营质量和业绩表现。

 

如何把握“碳中和”投资概念

 

资本市场上,牛年开年后,随着机构重仓股持续调整,沪指持续回调。值得注意的是,“碳中和”主题成为了最抢眼的题材。其中,新能源车、光伏、风电等相关概念持续受资金关注,比亚迪、隆基股份等相关个股不断创新高。 

 

很多人以为低碳环保就是大力发展新能源,但其实,碳交易概念涉及的领域非常广泛:包括水泥、电解铝、石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空、光伏建筑一体化等行业,都和碳交易有关。

 

很明显的是,钢铁、有色、化工、煤炭等资源行业今年来表现十分抢眼,其中钢铁板块更是以22%的涨幅领涨各行业板块,有色金属年度涨幅超8%,涨幅也比较可观。

 

近日更有报道称,拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。水泥行业是工业领域中碳排放量较高的行业,在“碳达峰、碳中和”的背景下,行业碳减排的必要性和紧迫性尤为突出。因此,水泥行业全年行情被看好。

 

据统计,2020年水泥行业碳排放达到13.75亿吨,占全国碳排放总量的13.5%(工业行业中仅次于钢铁,占比约15%),水泥行业或迎来新一轮技术变革,通过燃料替代、碳捕捉和碳储存等措施减少二氧化碳排放,另一方面可以压减行业产能减少碳排放,目前来看压减产能或为最有效的减排措施,同时,拥有良好碳排放数据基础的水泥行业优先纳入全国碳交易市场,通过控制总量,交易碳排放权,实现节能减排的目的,而龙头企业技术优势明显,或进一步抢占市场份额,未来行业或迎来新一轮供给侧改革,集中度有望加速提升。

 

 

此外,有观点认为,虽然目前玻璃碳排放占总量比例较小(20年占比不到0.5%),但行业节能减排,提高清洁燃料占比仍有较大提升空间,在政策推动下,行业将加速优胜劣汰。建议关注海螺水泥、华新水泥、旗滨集团等。

 

中信建投表示,发展新能源是降低碳排放的第一驱动力。中长期看,光伏、风能产业链、新能源汽车产业链及清洁设备行业是最大受益者。据中信证券团队预计,2020年至2030年,我国能源消费总量将增长20%;非化石能源是满足这部分增量需求的关键,占一次能源比重将从16.4%上升到26.0%,其中光伏、风电潜力最大;化石能源占比将从83.6%下降至74.0%。

 

值得注意的是,不少上市公司已开始产业链节能减排相关布局。光伏巨头隆基股份此前在政府交流座谈会上表示,正在探索“Solar for Solar”模式实现全产业链绿色化,公司已经开始相关研究和试验,着力解决光伏发电及光伏制氢用于光伏产业链各环节的系列问题,努力推动、力争早日实现光伏产业链率先脱碳。

 

(编辑:zjj)